期货公司海外布局加速，国际化战略迈向新台阶。
南华期货股份有限公司（下称南华期货，代码603093.SH）昨日晚间发布公告称，公司已于近日收到中国证监会出具的《关于南华期货股份有限公司境外发行上市备案通知书》（国合函〔2025〕1618号），拟发行不超过1.24亿股境外上市普通股在香港联合交易所主板上市。
根据备案通知书要求，南华期货需在12个月内完成本次境外发行上市，否则需更新备案材料。此次备案仅对备案信息予以确认，并不代表证监会对公司投资价值的判断。
南华期货H股征程迈出关键一步
作为A股首家上市期货公司，南华期货此次获得证监会备案通知书，标志着其“A+H”上市计划迈出关键一步。公司表示，本次发行尚需获得香港证券及期货事务监察委员会和香港联交所的批准。
南华期货早在2025年1月就公告了拟发行H股赴港上市的计划。从公司国际化战略布局来看，此次赴港上市旨在深化全球战略布局，拓展融资渠道，并巩固境外业务优势。
根据计划，南华期货此次拟发行的H股数量不超过1.24亿股。公司需在备案通知书出具之日起12个月内完成境外发行上市。
期货公司海外业务加速扩张
南华期货推进赴港上市是中国期货公司加速国际化布局的缩影。中期协数据显示，截至2025年6月，中国内地期货公司共设立境外一级子公司22家、二级子公司39家、三级子公司6家。这些子公司的注册地涵盖了中国香港、新加坡、英国、美国等主要金融中心，并获得了包括香港期货交易所、新加坡交易所、芝加哥商业交易所、欧洲洲际交易所、伦敦金属交易所等全球主流交易所的交易和清算会员资质，业务范围已从传统的期货经纪扩展到证券、外汇、资产管理等多元领域。
期货公司海外业务快速发展，背后有多重因素推动。中国香港金融衍生品投资研究院院长王红英表示，当前境内期货行业以经纪业务收入为主，同质化竞争激烈。头部期货公司纷纷通过设立海外子公司，拓展境外期货、证券、资管、外汇、投资咨询等多元业务领域，推动海外业务成为重要收入来源，有效缓解了“内卷式”竞争，实现了向高质量发展、价值创造的转型。
目前，内地背景的期货公司中，弘业期货是唯一一家已实现“A+H”上市的企业。弘业期货于2015年12月在香港联交所主板上市，随后于2022年8月在深圳证券交易所上市。
此外，中泰期货（前身为鲁证期货）也早在2015年7月7日在香港联交所主板上市。
为何期货公司争相赴港上市？
期货公司赴港上市具有多重战略意义。王红英表示，从资本层面看，开辟了新的融资渠道，能够吸引更多国际投资者，为海外业务拓展提供资本支持。从业务发展看，赴港上市有助于提升期货公司的国际知名度，吸引国际客户，整合海外清算牌照布局，打造综合金融服务平台。
对于南华期货而言，赴港上市更是其巩固境外业务“护城河”的重要举措。近年来，股票配资门户南华期货境外业务表现亮眼，其子公司横华国际已成为主要利润来源。
数据显示，2024年横华国际净利润达4.17亿元。2022—2024年，南华期货境外业务收入从2.31亿元增长至6.54亿元，年均复合增长率达68.26%，境外业务毛利率高达71.26%。
海外业务成业绩增长新引擎
目前，海外业务已成为头部期货公司重要的利润来源。
“通过多年布局，广发期货已建立起连接境内外的双向通道。”广发期货副总经理李敏在期货日报和产业服务联盟8月举办的“2025期货市场高质量发展座谈会”（下称座谈会）上表示，一方面公司积极助力中国企业“走出去”，为其提供专业的境外风险管理服务；另一方面有序引导外资“请进来”，参与中国期货市场。
据李敏介绍，广发期货这一战略在2025年上半年取得显著成效，香港与英国子公司业绩创下历史新高，充分验证了国际化方向的正确性与有效性。
另外，以南华期货为例，公司已完成中国香港、芝加哥、新加坡、伦敦四大国际化都市布局，覆盖亚洲、北美、欧洲三大时区。截至2024年年末，公司境外经纪客户权益达138亿港币，资管规模25亿港币。
2025年8月18日，南华期货旗下南华金融（英国）有限公司被正式批准成为欧洲洲际交易所（ICEU）清算会员，具备ICEU交易和清算资格，这是该公司获得的第二家全球主流交易所清算会员资质。
期货公司国际化的未来之路
尽管发展迅速，但是期货日报记者在对多家中国期货公司境外分支机构的采访中了解到，多数分支机构的海外业务拓展仍面临国际竞争激烈、业务模式单一、国际化人才短缺等诸多挑战。如何突破业务瓶颈、构建真正的全球化运营能力，仍是摆在中国期货公司面前的长期课题。
展望未来，随着中国资本市场对外开放步伐加快，期货公司国际化布局将进一步深化。南华期货此次赴港上市若成功完成，将成为境内第二家“A+H”上市期货公司，为行业国际化发展提供重要参考。
业内专家认为，期货公司海外业务的发展将有助于缓解国内行业“内卷式”竞争，推动行业从“通道服务”向“综合解决方案”转型，提升整个行业的综合服务水平。
对于境内期货机构勇闯国际化新赛道的意义，浙商期货总经理张英军在座谈会上曾表示，在市场各方共同努力下，中国期货市场必将在全球金融格局中占据更重要的位置，为实体经济高质量发展与国际金融合作贡献更大力量。
毫无疑问，随着国内期货市场竞争日趋激烈，海外布局已成为头部期货公司突围的重要路径。南华期货的赴港上市进程，将为整个行业国际化发展提供重要借鉴。
文章为作者独立观点，不代表恒汇证券观点
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